库存消化流畅，无缝钢管价格高位整理

本期，全国主要市场无缝钢管价格大幅上涨，其中，东北、西北被动跟进，华北冲高回调，其他市场先涨后稳。本期钢材指数暴涨，成本指数小幅抬升，表明钢厂利润空间再次放大;本周螺纹钢期货冲高后调整，影响现货市场上涨的节奏。

期货方面，本期黑色系表现不一：铁矿石震荡上行，焦炭高位调整，热卷和螺纹钢涨幅收窄。其中，热卷2101合约周五夜盘收3959元，较上周五夜盘上涨3元/吨;螺纹钢RB2101合约周五夜盘收在3834元/吨，较上周五夜盘收涨18元/吨。从全周走势情况看，原料端(铁矿和焦炭)相对强势，成材端(螺纹和热卷)区间波动。

本期钢材指数大涨，无缝钢管市场价格整体上行：周一，先拉涨后补涨;周二，没有*高只有更高;周三，涨势终于放缓;周四，稳中小幅波动;周五，主流基本平稳。当下上海市场现状是：社会库存仍在下降，终端需求或有反复;期货市场冲高整理，商家心态趋向谨慎。目前市场行情处于高位震荡阶段，外力决定后期方向，预计下周钢材指数区间波动。

从行业面看，随着整体经济活动的回暖，前期积累的矛盾得到缓解：据海关总署数据，10月份出口钢材环比回升，进口钢材环比大降，表明国内供给端压力有所减轻;据中钢协数据，11月上旬重点钢企粗钢日均产量环比下降，企业库存也低于上月同期水平，表明现阶段厂家产销依然比较顺畅。与此同时，铁矿砂进口呈现量价齐升，焦炭企业提涨的势头没有放缓，在成本作用下，主导钢厂还会维持强势，后期钢价会在供需博弈中摇摆。

回首本周，无缝钢管现货继续上涨，期货冲高调整，需求保持强度，商家信心提振。从行情走势看，全国各地呈现“南北呼应”的格局：华北炒作环保，价格拉升;华东需求强劲，厂商推高;华南、华中、西南受到鼓舞，及时跟进;东北、西北不甘寂寞，迅速补涨。总体来看，北方市场受政策因素影响，南方市场供需两旺，其他区域容易跟随;从实际交易情况看，需求后继乏力，中间商囤货消极，特别是被钢厂“收割”之后，贸易商配合拉涨的积极性下降。期货区间反复，现货涨后盘整，热情隐现降温，终端趋向观望，这是本周市场的主要特色;随着时间的推移，全国性的普涨行情难以延续，部分市场或有回落的空间。

对于上海地区而言，无缝钢管市场行情处于“冲顶”阶段：钢厂意犹未尽，商家左右为难。当前的利好因素主要有：成本支撑明显，厂家不肯让步;利空因素主要是：高价无人接盘，需求存在变数。笔者以为，本周无缝钢管价格大涨，是情绪和需求双双释放的结果，而期货市场和钢厂起到推波助澜的作用，预计下周上海市场无缝钢管价格变动空间收窄。期间需要关注的是：期货上下的高度，中小钢厂的态度，终端需求的力度。